Exits

Op het juiste moment uitstapen

Onderstaande tekst is afkomstig uit het boek "Succesvol investeren in startups" van Jeroen Bertrams

Als angel heb ik geleerd dat het verstandig is om een klein deel van je positie te verkopen wanneer je daartoe de kans krijgt, tenzij je een absolute overtuiging hebt van het verdere succes van het bedrijf.

Het kan soms goed mis gaan. Ik was een investeerder in Beepi, een bedrijf dat de wijze waarop tweedehands auto's werden verhandeld drastisch wilde vernieuwen. Dat liep goed, althans, afgaande op de enorme bedragen die het bedrijf bleef ophalen bij investeerders. Op een bepaald moment was er sprake van een nieuwe ronde van driehonderd miljoen dollar tegen een waardering van twee miljard dollar. Het zou de tweede zogenaamde unicorn in mijn portfolio worden. Reden voor een klein feestje. Maar dat feestje bleek van korte duur, want de financiering ging uiteindelijk niet door en een jaar later was het bedrijf failliet. Meer dan honderd miljoen dollar in een paar jaar tijd verbrand. Het bedrijf bleek ten onder te zijn gegaan aan mismanagement, exorbitante uitgaven aan irrelevante zaken (meubilair, reisjes), en enorme salarissen. Een hele reeks vooraanstaande VCs en angels ging met mij het schip in.

De vraag is nu: wanneer moet je uitstappen en voor hoeveel? In dit hoofdstuk sta ik uitgebreid stil bij die vraag.

Een uitgebreide toelichting op soorten exits en de wijze waarop je aandelen kunt verkopen vind je in het boek "Succesvol investeren in startups"

Succesvol investeren in startups

Inhoud

Voorwoord

1. Iedereen kan investeren
1.1. Wanneer ben je een angel?
1.2. Voordelen en nadelen
1.3. Via welke kanalen kun je investeren?
1.4. Welk rendement kun je behalen?
1.5. In hoeveel bedrijven moet je investeren?

2. Strategie en doelen

3. Soorten deals
3.1. Aandelen
3.2. Converteerbare lening
3.3. SAFE
3.4. Initial Coin Offering
3.5. Andere soorten

4. Soorten rondes
4.1. Friends & family
4.2. Seed
4.3. Series

5. Dealflow
5.1. Deals vinden
5.2. Deals naar jou toe laten komen

6. Selectie en beoordeling
6.1. Belangrijkste termen
6.2. Pitchdeck analyse
6.3. Potentiële multiple
6.4. Team
6.5. Investeerders
6.6. Product
6.7. Business model
6.8. Schaalbaarheid
6.9. Tractie
6.10. Markt en concurrentie
6.11. Marketing en sales
6.12. Financiën
6.13. Weerbaarheid
6.14. Exit mogelijkheden
6.15. Grootste risico's en rode vlaggen

7. Deal scorecard
7.1. Waarom werken met een scorecard
7.2. Invullen van de scorecard
7.3. De scorecard in de praktijk

8. Deal maken
8.1. Hoeveel investeren
8.2. Vorm van investering
8.3. Waardering bepalen
8.4. Modellen voor waardering
8.5. Voorwaarden
8.6. Cap tables

9. Portfolio management
9.1. Voortgang portfolio volgen
9.2. Redenen waarom startups falen
9.3. Kennis en ervaring delen
9.4. Netwerk benutten
9.5. Besteed tijd aan successen, niet aan mislukkingen

10. Rendement
10.1. Rendement berekenen
10.2. Valley of death

11. Exits
11.1. Soorten exits
11.2. Aandelen verkopen
11.3. Op het juiste moment uitstappen

12. Tips, trucs en valkuilen
12.1. Valkuilen
12.2. Tips & trucs

13. Begrippenlijst
13.1. Begrippen