Soorten deals bij het investeren in startups

Wat is een initial coin offering

Onderstaande tekst is afkomstig uit het boek "Succesvol investeren in startups" van Jeroen Bertrams

Het succes van de bitcoin en cryptovaluta in het algemeen leidde vanaf 2013 tot een nieuwe methode om geld op te halen: de zogenaamde initial coin offering. Vanaf 2015 werd de ICO een ware hype met als hoogtepunt het jaar 2017. Elke maand werden voor miljarden aan munten uitgegeven. Kopers van de munten hoopten op een snelle waardestijging teneinde zo snel een mooi rendement te behalen. De bedrijven die ze uitgaven konden zo uitermate snel aan geld komen. Inmiddels is de hype (vooralsnog) voorbij en zijn veel van de munten waardeloos geworden. Meer dan de helft van de uitgegeven digitale munten is meer dan 95% in waarde gedaald sinds de top.

Desondanks zijn er nog altijd ICOs. Met als verschil dat de bedrijven erachter tegenwoordig veel meer te bieden hebben dan vroeger. Een enkele keer kan zo'n ICO interessant zijn, bijvoorbeeld indien de munt een krachtig onderdeel is van de primaire business van het bedrijf.

Hoewel ik zelf gaan fan ben van ICOs geloof ik wel dat de onderliggende blockchain technologie in de toekomst veel kan brengen. Dat kan een reden zijn om te investeren in bedrijven die infrastructuur ontwikkelen waarbij blockchain een belangrijke rol speelt.

SAFT

Na het initiële succes van de ICO zochten bedrijven naar nieuwe methodes om geld op te halen zonder dat daar direct tokens of cryptovaluta tegenover stonden. De "simple agreement for future tokens" (SAFT) deed haar intrede. Het instrument is gebaseerd op de eerder besproken SAFE.

Indien je als angel investeert in een SAFT, krijg je het recht om in de toekomst tegen bepaalde voorwaarden en op een bepaald moment tokens te ontvangen. De tokens, die bijvoorbeeld op het Ethereum netwerk draaien, kun je nadat je ze hebt verkregen, verkopen. Vaak geldt er een bepaalde lock-up, hetgeen betekent dat je pas na een bepaalde periode de tokens mag aanbieden.

Verder lezen over de werkwijze van een initial coin offering? Je vindt alle informatie in het boek "Succesvol investeren in startups"

Succesvol investeren in startups

Inhoud

Voorwoord

1. Iedereen kan investeren
1.1. Wanneer ben je een angel?
1.2. Voordelen en nadelen
1.3. Via welke kanalen kun je investeren?
1.4. Welk rendement kun je behalen?
1.5. In hoeveel bedrijven moet je investeren?

2. Strategie en doelen

3. Soorten deals
3.1. Aandelen
3.2. Converteerbare lening
3.3. SAFE
3.4. Initial Coin Offering
3.5. Andere soorten

4. Soorten rondes
4.1. Friends & family
4.2. Seed
4.3. Series

5. Dealflow
5.1. Deals vinden
5.2. Deals naar jou toe laten komen

6. Selectie en beoordeling
6.1. Belangrijkste termen
6.2. Pitchdeck analyse
6.3. Potentiële multiple
6.4. Team
6.5. Investeerders
6.6. Product
6.7. Business model
6.8. Schaalbaarheid
6.9. Tractie
6.10. Markt en concurrentie
6.11. Marketing en sales
6.12. Financiën
6.13. Weerbaarheid
6.14. Exit mogelijkheden
6.15. Grootste risico's en rode vlaggen

7. Deal scorecard
7.1. Waarom werken met een scorecard
7.2. Invullen van de scorecard
7.3. De scorecard in de praktijk

8. Deal maken
8.1. Hoeveel investeren
8.2. Vorm van investering
8.3. Waardering bepalen
8.4. Modellen voor waardering
8.5. Voorwaarden
8.6. Cap tables

9. Portfolio management
9.1. Voortgang portfolio volgen
9.2. Redenen waarom startups falen
9.3. Kennis en ervaring delen
9.4. Netwerk benutten
9.5. Besteed tijd aan successen, niet aan mislukkingen

10. Rendement
10.1. Rendement berekenen
10.2. Valley of death

11. Exits
11.1. Soorten exits
11.2. Aandelen verkopen
11.3. Op het juiste moment uitstappen

12. Tips, trucs en valkuilen
12.1. Valkuilen
12.2. Tips & trucs

13. Begrippenlijst
13.1. Begrippen