Beoordelen van startups

Markt en concurrentie

Onderstaande tekst is afkomstig uit het boek "Succesvol investeren in startups" van Jeroen Bertrams

De grootte van de markt waarop een startup zich richt is in belangrijke mate bepalend voor de omzet die in theorie kan worden behaald. Als de markt niet groot genoeg is, is er simpelweg te weinig te halen. Eerder al schreef ik dat getallen die je in pitch decks ziet staan met een flinke korrel zout kunt nemen. Dat geldt al helemaal voor de grootte van de markt (TAM). Op de één of andere manier scheppen startups er plezier in om de TAM schromelijk te overdrijven. Hoe vaak ik bijvoorbeeld al heb gelezen dat de markt EUR 3 miljard groot is, gevolgd met teksten als "Wanneer we slechts 1% van de markt winnen, dan is onze jaaromzet 30 miljoen". Rekenkundig klopt die rekensom, maar meestal is de markt een factor vijf tot tien kleiner en voordat je 1% van een markt in handen hebt, ben je wel even bezig.

Vraag stevig door wanneer je spreekt over de grootte van de markt. In sommige gevallen is er sprake van een initiële markt en een toekomstige markt. Zo lang een startup zelf maar goed weet wat de echte cijfers zijn en op basis daarvan aan de slag gaat.

Datzelfde geldt voor concurrentie. Als een startup stelt dat de concurrentie stil zit en slechte producten aflevert, dan kun je ervan uitgaan dat elke vorm van realiteitszin bij het team ontbreekt. Dat is geen goede basis om een jong bedrijf te doen groeien. Vraag een eerlijk overzicht met concurrenten inclusief sterke en zwakke punten en laat het team benoemen welke partij in hun ogen het wel goed doet.

In dit hoofdstuk sta ik uitgebreid stil bij de wijze waarop de de grootte van de markt en de kracht van de concurrentie kunt onderzoeken.

Een uitgebreide beschrijving van de wijze waarop je de markt en concurrentie van een startup kunt beoordelen vind je in het boek "Succesvol investeren in startups"

Succesvol investeren in startups

Inhoud

Voorwoord

1. Iedereen kan investeren
1.1. Wanneer ben je een angel?
1.2. Voordelen en nadelen
1.3. Via welke kanalen kun je investeren?
1.4. Welk rendement kun je behalen?
1.5. In hoeveel bedrijven moet je investeren?

2. Strategie en doelen

3. Soorten deals
3.1. Aandelen
3.2. Converteerbare lening
3.3. SAFE
3.4. Initial Coin Offering
3.5. Andere soorten

4. Soorten rondes
4.1. Friends & family
4.2. Seed
4.3. Series

5. Dealflow
5.1. Deals vinden
5.2. Deals naar jou toe laten komen

6. Selectie en beoordeling
6.1. Belangrijkste termen
6.2. Pitchdeck analyse
6.3. Potentiële multiple
6.4. Team
6.5. Investeerders
6.6. Product
6.7. Business model
6.8. Schaalbaarheid
6.9. Tractie
6.10. Markt en concurrentie
6.11. Marketing en sales
6.12. Financiën
6.13. Weerbaarheid
6.14. Exit mogelijkheden
6.15. Grootste risico's en rode vlaggen

7. Deal scorecard
7.1. Waarom werken met een scorecard
7.2. Invullen van de scorecard
7.3. De scorecard in de praktijk

8. Deal maken
8.1. Hoeveel investeren
8.2. Vorm van investering
8.3. Waardering bepalen
8.4. Modellen voor waardering
8.5. Voorwaarden
8.6. Cap tables

9. Portfolio management
9.1. Voortgang portfolio volgen
9.2. Redenen waarom startups falen
9.3. Kennis en ervaring delen
9.4. Netwerk benutten
9.5. Besteed tijd aan successen, niet aan mislukkingen

10. Rendement
10.1. Rendement berekenen
10.2. Valley of death

11. Exits
11.1. Soorten exits
11.2. Aandelen verkopen
11.3. Op het juiste moment uitstappen

12. Tips, trucs en valkuilen
12.1. Valkuilen
12.2. Tips & trucs

13. Begrippenlijst
13.1. Begrippen