Kun je geld verdienen als angel investeerder?

Hoeveel rendement kun je behalen met investeringen in startups?

Onderstaande tekst is afkomstig uit het boek "Succesvol investeren in startups" van Jeroen Bertrams

Over het algemeen worden twee methodes gebruikt om het rendement van een investering te beschrijven: de money multiple (MM) en internal rate of return (IRR).

De MM is simpel te berekenen. Stel je investeert EUR 50.000 in een bedrijf en bij de exit ontvang je EUR 150.000. Dan is de multiple precies drie. Je ontvangt immers drie keer je inleg terug. Bij het berekenen van de multiple maakt de duur van de investering niet uit.

De IRR geeft aan hoeveel procent de waarde van jouw investering per jaar procentueel is gegroeid tussen het moment van investeren en het moment van exit. Omdat de duur van de periode tussen investering en exit wordt meegenomen, geeft de IRR een beter beeld van het succes van een investering dan de multiple.

Indien je bovenstaande exit na vier jaar realiseert, dan bedraagt de IRR 31,6%. In theorie groeit de waarde van de investering als volgt:
Jaar 1: 131,6% * EUR 50.000 = EUR 65.800
Jaar 2: 131,6% * EUR 65.800 = EUR 86.593
Jaar 3: 131,6% *EUR 86.593 = EUR 113.956
Jaar 4: 131,6% * EUR 113.956 = EUR 149.966

Als angel kun je claimen dat je een rendement hebt gemaakt van bijna 32% op de investering. Het percentage kun je vergelijken met de rente op een spaarrekening of de prestatie van de diverse beursindices.

De IRR wordt positief beïnvloed door de snelheid waarmee een exit plaatsvindt en de waarde van de exit. Een snelle exit tegen een hoge waarde levert een zeer hoge IRR op. Een kleine exit na vijftien jaar levert een lage IRR op. Indien je verlies maakt op een investering wordt de IRR negatief.

De vraag is nu hoeveel rendement je als angel realistisch gezien kunt behalen. Nu wordt wel eens gesteld dat de helft van de professionele venture capital fondsen moeite heeft om een positief rendement te realiseren voor hun investeerders. Slechts tien procent van de fondsen verdubbelt de inleg en minder dan vijf procent realiseert (minimaal) een verdrievoudiging van de inleg. Echter, bedenk goed dat een gemiddeld fonds van een VC een looptijd heeft van tien jaar. Als je na tien jaar "slechts" je geld terug krijgt, is het rendement niet best. Uiteraard geldt dat je het rendement dat je behaalt met investeringen in startups dient te vergelijken met het rendement dat je had kunnen behalen met andere beleggingen. Immers, als de beurs in tien jaar tijd met twintig procent is gedaald, dan heeft de VC het prima gedaan indien je jouw geld terugkrijgt.

Peter Thiel, oprichter van diverse unicorns waaronder Paypal en Palantir, schrijft in zijn bestseller Zero to One het volgende : "The biggest secret in venture capital is that the best investment in a successful fund equals or outperforms the entire rest of the fund combined." Dus, zo legt hij uit, als je niet minimaal een enorme klapper maakt, is de kans groot dat je gehele portfolio verlies maakt.

Kortom: realiseer je goed dat investeren in startups een zeer groot financieel risico met zich meebrengt. Immers, professionele venture capitalists (VCs) hebben vaak jarenlange ervaring met investeren en beschikken meestal over analisten die helpen bij het vinden en beoordelen van deals. De vraag is nu hoe je als angel in staat kan zijn om de rendementen van de professionele investeerders te evenaren, dan wel te verslaan. Dat is precies waar dit boek over gaat.

Verder lezen over het rendement dat je kunt behalen als angel investeerder in startups? De mening van vooraanstaande investeerders hierover lezen? Lees dan het boek "Succesvol investeren in startups"

Succesvol investeren in startups

Inhoud

Voorwoord

1. Iedereen kan investeren
1.1. Wanneer ben je een angel?
1.2. Voordelen en nadelen
1.3. Via welke kanalen kun je investeren?
1.4. Welk rendement kun je behalen?
1.5. In hoeveel bedrijven moet je investeren?

2. Strategie en doelen

3. Soorten deals
3.1. Aandelen
3.2. Converteerbare lening
3.3. SAFE
3.4. Initial Coin Offering
3.5. Andere soorten

4. Soorten rondes
4.1. Friends & family
4.2. Seed
4.3. Series

5. Dealflow
5.1. Deals vinden
5.2. Deals naar jou toe laten komen

6. Selectie en beoordeling
6.1. Belangrijkste termen
6.2. Pitchdeck analyse
6.3. Potentiële multiple
6.4. Team
6.5. Investeerders
6.6. Product
6.7. Business model
6.8. Schaalbaarheid
6.9. Tractie
6.10. Markt en concurrentie
6.11. Marketing en sales
6.12. Financiën
6.13. Weerbaarheid
6.14. Exit mogelijkheden
6.15. Grootste risico's en rode vlaggen

7. Deal scorecard
7.1. Waarom werken met een scorecard
7.2. Invullen van de scorecard
7.3. De scorecard in de praktijk

8. Deal maken
8.1. Hoeveel investeren
8.2. Vorm van investering
8.3. Waardering bepalen
8.4. Modellen voor waardering
8.5. Voorwaarden
8.6. Cap tables

9. Portfolio management
9.1. Voortgang portfolio volgen
9.2. Redenen waarom startups falen
9.3. Kennis en ervaring delen
9.4. Netwerk benutten
9.5. Besteed tijd aan successen, niet aan mislukkingen

10. Rendement
10.1. Rendement berekenen
10.2. Valley of death

11. Exits
11.1. Soorten exits
11.2. Aandelen verkopen
11.3. Op het juiste moment uitstappen

12. Tips, trucs en valkuilen
12.1. Valkuilen
12.2. Tips & trucs

13. Begrippenlijst
13.1. Begrippen